Asusta el pobre liderazgo

La economía mundial se desacelerará, en el mejor de los casos, o sufrirá un colapso mayor en el peor. Creo más en el primer escenario, sin descartar un desenlace más grave. Según Ruchir Sharma, estratega de Morgan Stanley, el mundo enfrenta cuatro D's: "Desglobalización, Demografía, Deuda excesiva y Disminución de productividad". Ningún país relevante crece hoy más que antes de 2008, y en 46 países decrece la fuerza laboral -China, Japón, Rusia, Alemania-, serán 67 en 2040. Por eso, el desempleo es bajo, pero tener menos trabajadores activos limita la posibilidad de crecer. Tras años de tasas de interés ínfimas, el acervo de deuda en países industrializados (y China) es alto, y las medidas nacionalistas y proteccionistas -guerra comercial China vs. Estados Unidos, Brexit- afectan al crecimiento.